【中金固收·可转债】如何看小盘回调——暨本月十大转债

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如何看小盘回调—暨本月十大转债 如何看待近期小盘的调整： 我们认为局限于短线的情绪冷却。近期相比于大盘，中证2000跌幅不小，尤其周二单日跌超4%，对市场情绪也确实形成较大扰动。我们的一些分析如下。 短线领先大盘过多的“延迟反馈”。 11月 《衔接段的打法》 中我们看到了这个经典的结构性矛盾，如下图（原理和用法详见2022年 《固收+与风格轮动：规律、策略与Python实现》 ），小盘领先幅度达到20%量级，是当时的主要矛盾。但由于市场趋势很强，这一结构上的矛盾没有很快地表现为风格的均值回复 —— 因此，我们认为上周的表现，可能是这个反应的延迟。 显然，它是一个短线的问题，矛盾仅在“涨幅大”，而经过这段时间的调整，实际上这个问题可能不存在了。因此，结构上可能没有调整的必要性。 图表1：风格相对偏移指数 资 ………………………………