主要观点总结
本文主要对氧化铝和电解铝的市场行情进行了回顾和预测，涉及国内晋豫地区铝土矿的复产情况、几内亚雨季对铝土矿供应的影响、电解铝的生产和需求情况，以及全球原铝的产量和消费情况。同时，还涉及政策对有色金属需求的影响，以及超长期特别国债的发行对基建政策的推动作用。
关键观点总结
关键观点1: 氧化铝市场摘要
国内晋豫地区铝土矿小幅复产，但供应仍偏紧。随着几内亚进入雨季，预计三季度铝土矿供应趋紧，四季度或有缓和。需求端受电力供应和季节性减产影响。预计氧化铝价格先扬后抑，主力运行区间在3700-4200元/吨。
关键观点2: 电解铝市场摘要
美国经济面临衰退风险，年内降息预期存在。下半年，电解铝供应端保持高产，但新增产能实际产出有限。需求端受大规模设备更新和消费品以旧换新等政策刺激，国际增长需求值得期待。预计铝价偏强震荡，主力运行区间在19500-22500元/吨。
文章预览
证监许可【2011】1292号 张若怡 Z0013119 2024年7月1日星期一 摘要： 氧化铝： 国内晋豫地区铝土矿小幅复产，但停产铝土矿尚未大规模复产，
同时河南三门峡仍无具体复产计划，国内铝土矿仍偏紧。随着几内亚
进入雨季，预计三季度铝土矿供应趋紧，四季度或有缓和。需求端，电
解铝在高利润的驱动下，叠加电力供应充裕，复产顺利，但四季度云南
迎来枯水期降电力负荷，电解铝或再度迎来季节性减产。预计三季度
氧化铝仍以偏强震荡为主，四季度在原料进口环比上升及下游减产的
的背景下，叠加上半年集中注册的仓单库存保质到期后的流出，价格
将承压。预计下半年氧化铝价格先扬后抑，主力运行区间在 3700-4200元/吨。 电解铝： 美国经济仍面临衰退风险，年内降息预期仍存。下半年，供应端在
高利润的驱动下，三季度电解铝仍保持高产，
………………………………
