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2019 年以来,物业服务板块当属市场中光鲜亮丽的一角,碧桂园、雅居乐、中海、保利、新城、滨江、奥园等旗下物业服务公司先后登陆港交所,它们的股价少则翻一两倍,多则翻了四五倍,收益之肥美很难不引人侧目。 我因为投资地产股,自然也免不了常常被问及物业股,今天就在这谈谈我的看法。 毫无疑问,物业服务这门生意确实有它的诱人之处,轻资产、无存货、无有息负债、几乎永续经营,还有一个粗胳膊的“爹”每年源源不断送来新的合同面积,让 它们的业绩像火箭一样增长 ——这一点,正是人们垂涎物业股的最核心逻辑。 但物业服务生意也有它艰难的一面,比如难以实现“同店增长”、收缴率不尽人意、物业费价格受管制等,因此不少存量老小
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