短短3个月，从美股永牛到东升西落

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作者按：本篇系2024年12月17日在外部性会员中发布的判断美股估值过高接近顶部的会员文章，原标题为《 美股的高估与范式转移风险》。当时纳斯达克指数刚破2万点大关，市场上一片美股长牛，悔恨买美股买的不够贪婪的气氛。尽管现在的美股还没有进入“技术性熊市”，但是短短三个月后，对美股的舆论氛围已经发生了巨大变化，本篇文章讲解了我们是如何判断股市进入顶部区间的。 注：未来会不定期公布一些过往在会员内部发表过的收费文章。如果想在第一时间获取最有时效性的财经观点， 可以点击阅读原文完整订阅外部性会员文章。 全文如下： 近期，纳斯达克指数正式突破了20000点大关。而标普500指数也突破了6000点，市盈率突破了30倍大关。 市盈率30倍意味着什么？如果我们把标普500指数基金看做一张债券的话，现在购买这张债券的账面 ………………………………