利润飙升300%，医药“小恒瑞”，王者归来！

主要观点总结

本文介绍了我国新药研发管线在十年间的剧变，特别是创新药的占比和数量大幅增加。海思科等创新药企业备受关注，其中海思科的产品和成长优势尤为突出。文章详细分析了海思科的业务结构、创新药的快速放量、其他创新成果的落地以及未来的增长潜力。

关键观点总结

关键观点1: 我国新药研发管线在全球市场的占比显著增加。

从2013年的3%增长到2023年的28%，成为全球第二。

关键观点2: 海思科等创新药企业备受关注。

这些企业在医药行业中扮演着重要角色。

关键观点3: 海思科具有产品和成长优势。

海思科的产品布局分散，有麻醉药、肠外营养、原料药等多个领域。其麻醉药创新药环泊酚是国内独家产品，市场份额持续增长。随着集采影响的消退，创新产品的持续放量使海思科的业绩明显反转。

关键观点4: 海思科的业务增长得益于已上市创新药的快速放量和其他创新成果的落地。

海思科的业务增长由多个因素驱动，包括麻醉药、肿瘤止吐和原料药业务。其独家品种肿瘤止吐产品甲磺酸多拉司琼也实现了企稳回升。此外，公司还保持着较高的研发投入，自研成果有望进入密集落地阶段。

关键观点5: 海思科的增长潜力巨大。

公司的创新实力和持续创新能力使其在未来有望实现持续增长。市场对其麻醉药、神经痛用药、降糖药和肿瘤药等产品的需求巨大，这些产品的疗效优势和差异化优势将推动公司实现较大增长。

文章预览

十年剧变！ 2013 年，我国新药研发管线在全球市场的占比仅有 3% ，到 2023 年整整翻了近 10 倍，达到了 28% ，位居全球第二。 同时，截止 2024 年前三季度， 1 类创新药上市数量达到了 38 个，其中第三季度获批 8 个，较去年也翻了一倍，且依然非常稀缺。 可以说，无论是实际发展还是最终落地，创新药都已然成为医药行业的中坚力量。   而作为医药最大的支付方， 医保基金 对创新药的支持无疑功不可没。 2024 年，一年一度的医保国谈于 11 月底落下帷幕，又有不少国产创新药被纳入医保目录，这样药品后期使用就能用医保支付并报销了，从而更容易驱动它们放量。 在此背景下，一品红、贝达药业、海思科、诺诚健华等创新药企业备受关注。 其中，有着“小恒瑞”之称的 海思科 ，尤其让人眼前一亮，这家公司飞鲸在去年就分析过一次 《创新药稀缺 ………………………………