5月城投债融资观察 | 传统淡季，城投债维持净流出

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基本结论 ◾ 5月，城投债净融资为-411.85亿，5月为信用债传统发行淡季，净流出规模较去年同期有所下降。 2024年5月，城投债发行规模2,797.78亿元，环比下降50.38%，同比下降2.64%；总偿还规模3,209.63亿元，环比下降48.07%，同比下降2.9%；净融资为-411.85亿元，相较于去年同期净流出规模有所缓解，净流出同比下降4.63%。 ◾ 券种方面，短期融资券进一步净流出。 2024年5月，城投债发行以公司债、中期票据、短期融资券为主，发行规模占比分别为44.83%、28.56%、17.91%；中期票据、公司债、定向工具、企业债、短期融资券的净融资额分别为313.05亿元、148.24亿元、-90.18亿元、-109.56亿元和-673.41亿元，短期融资券的净流出规模进一步扩大。 ◾ AAA城投债同比由净流出转为净流入。 AAA、AA+和AA级城投债发行规模分别为961.43亿元、1,217.39亿元和561.01亿元，分别同比变化35.78 ………………………………