【民银研究】对当前经济形势的几个判断

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 摘要 1月服务业商务活动指数为50.3%，较上月下降1.9个百分点，弱于季节性，但仍为去年6月以来的次高水平。春节效应带动下，与居民出行消费相关的行业景气度回升，但部分生产性行业景气度下降。 1月建筑业商务活动指数为49.3%，较上月回落3.9个百分点，且为疫情以来最低水平。受春节假日临近以及冬季低温天气等因素影响，建筑业进入淡季，但其弱于季节性的表现，显示基建和房地产业仍然乏力。 1月制造业PMI回落1.0个百分点至49.1%，降至去年9月以来最低水平，同样弱于季节性。五大分项指数四降一平。其中供需两端同步放缓，企业补库存意愿有所下降，企业端和重点行业景气度均出现回落，动能指标连续两个月走弱，价格则在输入型因素推动下有所反弹。 1月PMI数据较去年末走弱，且弱于季节性因素，显示开年以来经济复苏力度有待加强。 ………………………………