【信达固收】中短端利率波动信用债相对抗跌 3Y以上二永债跟随利率大幅调整——信用利差周度跟踪

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点击上方蓝字“ 钟摆效应 ”关注我们 报告摘要 中短端利率大幅波动信用债相对抗跌，中低等级信用利差明显压缩。 本周中短端国开债利率大幅上行，长端变动幅度有限，1Y、3Y、5Y期国开债收益率分别上行10BP、12BP和10BP，7Y期收益率上行3BP，10Y期基本持平。中短端信用债收益率也有所回升，尤其是3-5年高等级品种上行幅度较大，但相对利率跌幅仍然相对较小。1Y期AAA级信用债收益率上行4BP，3-5Y期上行8BP，7-10Y期上行0-1BP；1-5Y期AA+级信用债收益率上行3-6BP，7-10Y期下行0-1BP；1-3Y期AA级信用债收益率上行3BP，5-10Y期0-3BP；AA-级信用债收益率均上行1BP。从信用利差角度看，中低等级品种利差压缩的幅度更大，1年期各等级利差下行6-9BP；3年期AA+及以上利差下行3-6BP，AA与AA-级下行9-11BP；5年期AA+及以上利差下行1-4BP，AA与AA-级下行9-10BP；7年期各等级利差下行3BP；1 ………………………………