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图片来源：华润饮料官网。 从2024年4月22日递表到2024年10月15日启动招股，华润饮料（2460.HK）用不到半年时间便将登陆港交所。 作为国内包装饮用水的“老二”，正陷入价格战的“怡宝”，华润饮料支撑300多亿的市值亟需新的故事。 01 “瓶装水”没有秘密 华润饮料于1990年开始生产包装饮用水，历经数十年的发展，目前成为国内仅次于农夫山泉的第二大包装饮用水企业，亦是（饮用纯净水）领域的龙头老大。 按零售额计，华润饮料分别拥有18.4%和32.7的市场占有率，尤其在饮用纯净水上，其市场占有率大幅超过该细分领域中除自身外的TOP4。 从行业格局上看，农夫和华润两家隶属第一梯队，占据国内包装饮用水市场超40%的份额；而第二梯队的景田、娃哈哈和康师傅等占5%左右。 从发展历史上看，后来居上的农夫在数轮商战中塑造了行业格局的同时，
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