【招商策略】近期市场资金面有哪些边际变化？——金融市场流动性与监管动态周报（1029）

主要观点总结

本文是对市场资金面、监管动向、货币政策工具与资金成本、股市资金供需、市场情绪、投资者偏好、海外金融市场流动性等方面的跟踪与报告。

关键观点总结

关键观点1: 市场资金面边际变化

近期市场资金供需处于紧平衡状态，A500 ETF与回购增持贷款是市场流动性最重要的边际变化。

关键观点2: 货币政策与利率

上周央行公开市场净投放19571亿元，货币市场利率上行，短端国债收益率下行，长端国债收益率上行，同业存单发行规模下降。

关键观点3: 股市资金供需

资金供给方面，新成立偏股类公募基金增多，融资净买入增加。资金需求方面，重要股东净减持规模扩大，计划减持规模上升。

关键观点4: 市场情绪

融资资金交易活跃度增强，股权风险溢价下降。VIX指数回升，市场风险偏好下降。

关键观点5: 投资者偏好

行业偏好上，电子、通信、国防军工获各类资金净流入规模较高。ETF方面，宽指ETF净赎回，行业ETF申赎参半。

关键观点6: 海外金融市场动态

美联储预计将进一步降息，但未来降息幅度可能变小。欧洲央行方面，市场已提前预期降息路径。

文章预览

张夏 S1090513080006  王德健 研究助理 在经历十一前后资金快速入场之后，目前市场资金供需处于紧平衡状态，A500 ETF与回购增持贷款是目前市场流动性最重要的边际变化。上周市场可跟踪资金小幅净流入，其中融资延续净买入，而ETF则持续净流出。往后看，A500 ETF的持续净申购及两项货币政策工具落地将利好大盘风格。 核心观点 ⚑   近期市场资金面有哪些边际变化？： 在经历十一前后资金快速入场之后，目前市场资金供需处于紧平衡状态，其中边际变化最为显著的增量资金主要来自于两个方向：A500 ETF、贷款回购。A500 ETF上市后，成为这一阶段流入金额最多的ETF，且近期场外基金的快速发行有望强化这一趋势。增持回购贷款落地后，一周时间内已有44家公司发布回购增持再贷款公告。 ⚑  货币政策与利率：上周（10/21-10/25）央行公开市场净投放19571 ………………………………