【中国银河宏观】6月金融数据预测 ——金融高频数据周报（2024年7月1日-7月5日）

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核心观点 ·   我们预测6月M2同比增长6.3%（前值7.0%）。M1同比增长-4.4%（前值-4.2%）。政府债券发行进度低于预期，私人部门内生融资需求偏弱，社融增速继续下行。新增社融3.25万亿元，社融增速8.1%（前值8.4%）。金融机构新增人民币贷款2.13万亿元，贷款增速8.8%（前值9.3%）。“挤水分”效应对于6月金融数据依然有影响，但环比减弱。6月前20日，R007与DR007利差小于历史均值，但环比5月扩大，表明存款流向理财的现象依然存在，但速度减弱。存款利率下行，季末理财回表动能减弱，规模可能小于去年同期。 ·   企业活期存款减少主导M1继续回落。信贷派生力度减弱，M2增速可能继续下行 。M1下行一部分由于企业预期较弱，6月PMI保持收缩区间，BCI企业销售、利润、招工前瞻指数均连续环比走弱。存款利率下行和“挤水分”效应带来企业活期存款流失， ………………………………