主要观点总结
本文介绍了高股息收益率策略重新成为市场焦点的情况。该策略在今年表现优异，经历调整后再次受到关注。文章还分析了购买股息股的群体，包括被动型基金、保险公司等。此外，文章还讨论了A股市场的变化，如交易量的萎缩和主动型基金的赎回压力。
关键观点总结
关键观点1: 高股息收益率策略重新成为市场焦点。
由于市场情绪再次低迷和房地产活动尚未完全稳定，消费复苏温和，该策略在低收益环境中重新获得投资者的青睐。
关键观点2: 共同基金和被动型基金的表现分化。
主动型共同基金面临赎回压力，资产管理规模下降；而被动型基金的资产管理规模大幅扩张，尤其是跟踪大盘蓝筹股的指数基金产品。
关键观点3: 保险公司是股息股的重要买家。
面对“负利差”和再投资风险，保险公司更青睐高股息收益率的股票。具有稳定高股息收益率的资产成为险资配置的重要选择。
关键观点4: 高股息收益率策略尚未拥挤。
虽然高股息收益率股票和价值板块的持仓比例有所提高，但持仓组合仍比历史高点低6-8个百分点和47个百分点，显示该策略仍有增长空间。
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更多一手调研纪要和研报数据，点击上面图片小程序 高股息收益率策略重回市场焦点 今年迄今，高股息收益率策略的表现远超大盘。 从 7 月中旬到 8 月初，股息股经历了一些调整，因为动量投资者在获得年度股息后退出。然而，由于市场情绪再次低迷，该策略重新成为焦点，过去一周的日均成交量为 5606 亿元人民币（ 2023 年为 9427 亿元人民币， 2024 年上半年为 8627 亿元人民币，图 3 ）。鉴于房地产活动尚未完全稳定，消费复苏温和，我们认为该策略可能会在低收益环境中重新获得投资者的青睐。此外，该策略与大盘股、防御性和国有企业因素有很大重叠。由于《九点意见》强调“资本市场以人为本”，监管机构 / 上市公司纷纷出台措施提高股息收益率，我们认为提高 A 股投资者的回报是一个长期主题（图 1 ）。 谁在购买股息股？ A 股
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