【平安】中际旭创*300308*数通霸主，强者恒强*推荐

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1、封装工艺领先，低成本高良率领先竞争对手。 苏州旭创2017年整体营收全面超过国际市场竞争对手AAOI，已连续两年实现净利润超过100%的增幅。旭创掌握的COB封装工艺，以及共晶焊接、精度耦合和高效组装测试等工艺，保证以较低成本生产满足指标需求的产品。我们分析对比了旭创和AAOI在2014-2017年每生产1支光模块所需分摊的营业成本，2017年旭创该指标为747元，显著低于AAOI。我们认为这体现出旭创在封装工艺、良率以及采购规模方面相对更具优势。   2、上游采购分散、下游紧密合作，紧跟迭代需求。 苏州旭创已与包括Avago、三菱等在内的供应商形成战略合作，不存在严重依赖少数上游的情况。公司与下游客户联合研发确定产品方案，独立负责完成光模块的设 ………………………………