天风·中小市值 | 新型烟草行业跟踪报告之十一：全球市场规模继续高增长，各国监管政策趋严导致行业集中度加速提升

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欧洲：一次性电子烟成为监管重点，2025年起多个国家禁令将生效。 美国：加强对非法产品打击力度，FDA首次授权薄荷口味，目前合规产品均为国际烟草巨头旗下品牌。 东盟： 东南亚成为第三大电子烟市场，马来西亚稳居中国电子烟出口目的国第五， 监管政策落地速度加快，行业进入规范发展时代。 全球主要新型烟草市场监管及产品变化趋势分析 欧洲：一次性电子烟成为监管重点， 2025 年起多个国家禁令将生效。 2024 年 3 月，英国政府发布一次性电子烟禁令草案，宣布 2025 年 6 月 1 日起禁止销售和供应一次性电子烟。随后，欧盟各国也开始推动一次性电子烟禁令立法。 为了满足英国市场的合规要求，相关企业对现有一次性产品进行升级，升级方向主要为“多合一”和“可注油”。 美国：加强对非法产品打击力度， FDA 首次授权薄荷口味，目前 ………………………………