协鑫集成（002506.SZ）首次覆盖报告：轻装上阵，N型大尺寸产能优势凸显【民生电新】

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点击 蓝字 关注我们 轻装上阵，N型大尺寸产能优势凸显 报告摘要 ■  聚焦光储中下游的优质企业。 2024H1，公司实现营业收入81.13亿元，同比增长44.73%；实现归母净利润4333.44万元，同比下降61.15%。2024H1，光伏产业链各环节存在阶段性、结构性去落后产能过程，产品售价持续波动，行业竞争加剧，公司深耕国内市场，调整接单策略，24H1实现国内中标规模及组件开工率居行业前列，组件出货量及营业收入同比大幅增长；但受组件产品价格调整影响，公司净利润同比有所下降。 ■  光伏行业处于底部区间，N型迭代加速。 1）光伏需求持续向好，供给宽松导致行业价格处于底部。 光伏需求持续向好，我们预期2024年全球新增光伏装机有望达500GW。供给宽松下行业竞争加剧，产业链价格处于底部，但阶段性供需错配导致的波动不会改变行业发展长期向好的趋 ………………………………