详解宁波银行2024业绩快报：营收增速提升，信贷维持高增【中泰银行·戴志锋/邓美君/马志豪】

文章预览

报告摘要 1、 营收增速继续提升，净利润增速受所得税影响边际有所下行。 宁波银行2024营收同比+8.2%（vs 3Q24同比+7.4%），净利润同比+6.2%（vs 3Q24同比+7.0%）。4季度营收增速继续回升，预计在利息收入保持不弱增速的情况下，其他非息也受益于债市利率的快速下行；利润增速边际略有放缓， 但利润总额同比+12.1%（vs 3Q24同比+11.9%），因此利润增速边际下行是受所得税影响 ，测算2024所得税同比+76%，2024年宁波银行核销力度较大，该部分预交的税费未来仍有税收返还的空间。4Q23/ 1Q24/ 1H24/ 3Q24/ 4Q24公司累积营收、归母净利润分别同比增长6.4%/ 5.8%/ 7.1%/ 7.4%/ 8.2%；10.7%/ 6.3%/ 5.4%/ 7.0%/ 6.2%。 2、 OCI账户浮盈较为充裕，对25年营收有支撑。 初步测算24年宁波银行OCI浮盈占24年营收比重为13%，预计25年营收仍会受到来自这部分收益的支撑。 3、资产端：贷款维持高增。 ………………………………