为什么美股惧怕美联储降息？

主要观点总结

文章主要分析了近期美股表现出的“惧怕降息”倾向的原因，并探讨了加息的基本原理以及新办法。文章指出，美联储降息对美股不应该表现出如此强烈的负相关，但此次现象完全反过来了。文章还讨论了加息的本质是货币基金市场膨胀，美联储的高息逆回购是支持其膨胀的主要动力，但维持这一切是有代价的。最后，文章提出猜想，美股可能与美联储的辅助资金池强关联，并解释了为什么美联储不敢快速降息。

关键观点总结

关键观点1: 美股表现出“惧怕降息”的倾向，传统认为的美联储降息对美股有利的情况完全反过来了。

文章分析了这种现象的原因，并探讨了加息的基本原理。

关键观点2: 加息的本质是货币基金市场膨胀，美联储的高息逆回购是支持其膨胀的主要动力。

但维持这一切是有代价的，需要支付大量的逆回购利息。

关键观点3: 文章提出一个猜想，即美股可能与美联储的辅助资金池强关联。

这个猜想解释了为什么美联储不敢快速降息，也解释了两年美债利率和纳斯达克指数的回落问题。

关键观点4: 文章指出，在特殊的对抗时期，各国央行都会搞一些制度创新。

这些创新使得经济现象大幅偏离传统框架。文章讨论了为了更经济地给他国制造贬值压力，利用股票资产搞的制度创新。

文章预览

文/沧海一土狗 ps：1800字 引子 近期， 美股表现出十分强烈的“惧怕降息”的倾向 。7月非农数据落地之后，降息预期快速攀升，市场一度认为，美联储今年要降息125bp。 如上图所示，两年美债利率一度到了3.70%上下， 对应于市场预期，美联储今年降息50+50+25 ；后来随着非制造业pmi小幅超预期，市场的降息预期降温，两年美债利率反弹至3.95%上下， 对应于市场预期，美联储今年降息50+25+25 。 相应的，美股也在这个区间走了一个巨大的过山车。 这是为什么呢？？ 在传统意义上，我们认为， 美联储降息对美股是有利的 ，不应该表现出如此强烈的负相关。但是，这一次的现象完全反过来了。 这篇文章将尝试给一个解答。 加息的基本原理 在传统意义上， 美联储加息的本质是一种补贴 ，美联储通过逆回购的方式给投资者发补贴（ ps：国内叫正回购 ）。 ………………………………