塑料：远期新增投产预期增强，盘面震荡偏空思路应对

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作者 | 圆圆的元师傅 投资咨询 |  Z0015860 个人观点，不构成交 易建议 1、24年新增投产预计延后至25年上半年落地： 2024年PE计划投产装置320万吨，导致下半年开始期货价格大幅贴水现货，但实际落地装置不及预期，部分装置12月底落地，叠加农膜消费旺季到来，导致现货出现阶段性偏紧的局面。随着前期检修装置重启叠加新装置兑现，供应端压力逐渐增大。 2、估值偏高： 随着近年来产能的持续扩张，PE的利润逐渐下滑，在产能仍在释放周期 的背景下，利润持续压缩成为常态，今年四季度以来利润的大幅回升主 要由于短时的供需错配导致的，且明年原油预期偏弱，预计估值向下。 3、消费预期偏弱： 2024年塑料下游开工率维持今年同期偏低水平，尽管农膜需求存在季节性旺季支撑，但更多是季节性扰动，需求持续性不强。2025年全球贸易格局形势严 ………………………………