主要观点总结
安琪酵母发布业绩报告，展示了公司稳定增长的业绩及竞争优势。公司通过规模化生产、产品研发和环保投入等手段构建竞争壁垒，酵母业务具有刚需属性且市场前景广阔。公司面临成本上涨压力，但有望通过技术创新和原材料供应改善来应对。
关键观点总结
关键观点1: 公司业绩及稳定性
安琪酵母上半年实现稳定增长，业绩呈现反转趋势，近四年业绩稳定。和海天味业等消费龙头相比，其业绩的稳定性尤为突出。
关键观点2: 产品优势及市场领域
安琪酵母以酵母产品为主，下游应用领域为面食发酵、烘焙和酿酒等刚需领域，受经济周期影响小。酵母业务具备刚需属性和广阔市场前景。
关键观点3: 竞争壁垒
安琪酵母构建了包括规模化优势、成本壁垒、研发壁垒和环保壁垒等在内的多重竞争壁垒，具备寡头垄断地位。
关键观点4: 增长动力
安琪酵母的增长动力来自于酵母需求的增长、酵母抽提物YE的快速增长以及成本有望硬性下降等因素。
关键观点5: 未来展望
酵母行业前景广阔，安琪酵母通过技术创新和原材料供应改善有望应对成本上涨压力，继续保持业绩增长。
文章预览
稳定性，是公司成长的关键。 就在8月8日，消费大白马安琪酵母公布了2024年半年报。 财报数据显示，2024年上半年，公司实现营业71.75亿，同比增长6.86%；实现净利润6.91亿，同比增长3.21%。 这个表现，主要体现了公司两个优势； 一个是，业绩出现反转， 尽管3.2%的利润增速较小，但相较于一季度的下滑已经明显反转，第二季度表现更亮眼，营收大增 11.3%，净利润同比增长17.26%，环比增长16.64%，体现了下游需求的旺盛。 一个是，业绩更稳定。 安琪酵母近4年业绩尽管不亮眼，但已经足够稳定，2020年以来营收保持了持续增长，净利润维持在13亿附近波动并不大。和海天味业、中国中免、金龙鱼、涪陵榨菜等消费龙头比，业绩的稳定性尤其突出。 公司业绩稳定性的原因，关键还是在产品端。 从营收结构看，安琪酵母2024年半年报显示，公司酵母以及酵
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