【2024半年报点评/爱玛科技】业绩符合预期，看好公司长期发展

主要观点总结

本报告介绍了爱玛科技在2024年第二季度的业绩情况，包括营收、毛利率、费用端、净利端的表现，以及公司在渠道拓展、新基地建设、国际化方面的进展。同时，报告还提供了对爱玛科技的盈利和风险评估，并介绍了东吴证券汽车团队的成员。最后，提醒读者免责声明和特别声明。

关键观点总结

关键观点1: 爱玛科技二季度业绩概况

公司在二季度实现营业收入56.37亿元，同环比分别为+18.07%/-13.81%；实现归母净利润4.67亿元，同环比分别为+12.06%/-3.31%。业绩整体符合预期。

关键观点2: 渠道拓展和新基地建设进展

公司持续推进渠道拓展，实施渠道下沉策略，并建设新产业基地。在东南亚市场进行代理商拓展和后市场服务本地化落地工作。

关键观点3: 国际化进展

公司在国际化方面取得进展，2024年上半年国际业务收入同比增长40.69%。

关键观点4: 盈利与风险预测

随着行业标准进一步趋严，行业领先企业有望持续收益。报告上调公司未来的净利润预期，并维持“买入”评级。同时，提示行业总量增长不及预期、行业价格战等风险。

关键观点5: 东吴证券汽车团队成员介绍

介绍了东吴证券汽车团队的成员，包括团队负责人黄细里和团队成员杨惠冰、刘力宇、孟璐、孙仁昊、赖思旭等，并附有他们的教育背景和工作经历。

文章预览

未经许可，不得转载或者引用。 投资要点 公告要点： 爱玛科技2024Q2实现营业收入56.37亿元，同环比分别为+18.07%/+13.81%；实现归母净利润4.67亿元，同环比分别为+12.06%-3.31%。 Q2业绩整体符合预期。 1）营收端 ：Q2初公司销售仍受抽检影响，5月起逐步恢复正常，Q2营收同环比均正增长。 2）毛利率 ：公司Q2毛利率为17.64%，同环比分别+2.34/-0.39oct。 3）费用端 ：Q2期间费用率同环比均上升。Q2单季度销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为4.18%/2.83%/3.01%，同比分别+0.93/+0.63/+0.35pct，环比分别+0.63/+0.20/+0.50pct。 4）净利端 ：股权激励相关费用确认影响下Q2公司实现归母净利润4.67亿元，同环比分别为+12.06%/-3.31%，销售净利率8.42%，同环比分别-0.33/-1.45pct。整体表现符合预期。 产品升级优化+渠道精细化管理+国际化持续拓展。 1）渠道层面 公司持续推进渠道拓展，实 ………………………………