电力系列深度（01）：重要基荷能源，核电迈入高景气周期【民生电力公用】

文章预览

点击 蓝字 关注我们 重要基荷能源，核电迈入高景气周期 报告摘要 ■  核电作为基荷能源的重要角色，兼具成长性和稳定性。 1）核心要素一： 核电可作为基荷能源，与水电、火电形成互补效应。 核电发电平稳，2023 年核电平均利用小时数高达 7670h，近三年均保持在 7500h 以上，其平均利用小时数遥遥领先，高于火电、水电等其他能源。 2）核心要素二 ： 核电经济性优势凸显，具备现金牛特性。 核电站建设与运营周期较长，短期设备厂商确认收入增多，长期运营商盈利稳健增长。 电价： 核电上网电价稳定性强，大多维持在 0.40-0.45元/千瓦时，变动幅度较小，普遍持平或低于沿海各省煤电标杆电价。 成本： 投资建设和财务成本占比较高，核电 LCOE 低于煤电、海风和光伏等，长期运行的核电成本竞争力凸显。投资收益：核电站单位造价高，固定成 ………………………………