【招商非银】资本市场改革发展系列点评：风控指标终稿出炉，强化做优做强主线

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事件：9月20日，证监会正式发布修订后的《证券公司风险控制指标计算标准规定》（后称新规），新规将于2025年1月1日起正式施行。 新规延续“强监管、防风险、促进高质量发展”导向，发挥风控指标“指挥棒”作用、推动券商寻求功能性和盈利性间的平衡。 新规体现了四方面监管导向：1） 全面覆盖 ：将券商所有业务活动纳入风控指标约束范围，提升指标体系的完备性；2）审慎从严：针对创新业务和风险较高的业务从严设置风控指标计算标准；3） 强化风险管理 ：根据券商风管水平、业务风险特征和期现匹配性，合理完善计算标准，提高指标体系科学性、有效性；4） 促进功能发挥 ：引导券商优化业务结构和资产配置，加大实体经济服务和居民财富管理力度，提高资本使用效率。 与2023年11月的征求意见稿相比： 1、 “ 风险资本准备计算系数 ………………………………