工企利润｜主动补库下的工企盈利特征（2024年1-7月）

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文 ｜ 杨帆  玛西高娃 2024年7月，规上工企利润同比增长4.1%，增速较前值增加0.5个百分点。7月工企利润增速回升的主要原因是营业收入利润率小幅改善。我们测算，7月规上工业企业名义和实际库存增速均较今年6月增加0.5个百分点。结合工业企业营收增速的表现，我们判断7月工业企业处于主动补库阶段。2024年1-7月，上中下游行业间利润格局保持稳定，中游利润占比小幅增加，下游利润占比小幅下降。从结构上看，高技术制造业对工业利润发挥支撑作用，装备制造业利润累计增速有所回落，消费品行业利润累计增速小幅回升。向后看，高频数据显示8月国内工业经济基本面修复斜率有所放缓，并且去年同期基数有一定抬升，后续若有更多增量政策支持，工企利润增速或保持稳定。 ▍ 事项： 国家统计局2024年8月27日发布工业企业利润数据，2024年1-7月 ………………………………