主要观点总结
本报告主要分析了全球及中国菜系油粕价格的现状、趋势及影响因素。报告指出，近期全球菜籽油粕期现背离程度加深，盘面动能维持，但现货压力依然较高。同时，国际菜系情绪升温，欧盟菜油报价上涨，但下游需求提振幅度有限。后期全球菜籽价格提振动力可能来源于供给而非需求，欧盟葵籽减产有助于菜油消费的相对改善。研究团队强调，国际菜籽、葵籽价格的改善有利于提振国内菜系油粕估值预期，但短期内现实压力仍然较高。报告还提到了关于“反倾销”风险的防范以及加拿大菜籽出口的可能变化。
关键观点总结
关键观点1: 全球菜系油粕期现背离加深，盘面动能维持但现货压力高。
本周菜系油粕期现背离程度加深，盘面依然向上动能维持，但现货市场上压力依然较高。这可能是由于多种因素导致的市场供需失衡。
关键观点2: 国际菜系情绪升温，欧盟菜油报价上涨。
国际菜系情绪受到关注，ICE菜籽和EURONEXT菜籽均出现单边走强。欧盟菜油FOB报价已经出现上涨趋势，后期有望朝更高价格靠拢。
关键观点3: 欧盟菜籽产量下降，进口增量有限。
据官方估计，24/25年度欧盟菜籽产量为1714.5万吨，同比下降13.2%，进口预期585.5万吨，同比增加7.29%。进口增量不及产量减量的原因可能在于欧盟对菜粕、菜油消费的担忧。
关键观点4: 全球菜籽价格提振动力或来源于供给而非需求。
后期全球菜籽价格提振的动力可能更多来源于供给而非需求。欧盟葵籽减产有助于菜油消费的相对改善，而全球范围内葵油和菜油的替代作用也有助于提振菜油消费。
关键观点5: 报告对全球及中国菜系油粕价格走势维持“易涨难跌”、“高位震荡”的判断。
研究员石丽红及其团队对全球及中国菜系油粕价格走势维持了“易涨难跌”、“高位震荡”的判断，并提醒投资者注意防范“反倾销”风险以及加拿大层面可能的提前装运菜籽出口中国的变化。
文章预览
作者 | 中信建投期货 研究发展部 石丽红 研究助理 涂标 本报告完成时间 | 2024年11月3日 重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 本周菜系油粕期现背离程度加深，盘面向上动能维持，但现货压力依然较高。按照反倾销流程惯例，自9月初商务部启动对加拿大菜籽调查程序后，60日内不得采取临时反倾销措施，但11月后该限制已被取消，换言之临时性制裁的开展条件已经具备。同时，加拿大码头工人工会再次宣布将于近期开展工人运动，国际菜系情绪升温，ICE菜籽、EURONEXT菜籽均出现单边走强。 近期欧盟委员会更新了10月菜
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