外汇商品 | 澳元、新西兰元影响因子和动量交易策略

主要观点总结

本文分析了澳元兑新西兰元的汇率走势及其影响因素，包括货币政策、物价水平差异、价值因素、趋势因素、与美元的相关性、季节性特征等。建立了基于长期动量因子、短期动量因子与隐含波动率因子的综合交易策略，并进行回测分析。总结澳元兑新西兰元汇率存在均值回归特征，受澳新联储政策利率之差影响，当前两国政策利差变动带来的规律更为明显。市场参与者结构相对稳定，利用动量、趋势等技术因子进行交易有助于提高胜率。

关键观点总结

关键观点1: 澳元兑新西兰元汇率的主要影响因素

包括货币政策、物价水平差异、价值因素、趋势因素、与美元的相关性、季节性特征等。

关键观点2: 动量交易策略的建立

基于长期动量因子、短期动量因子与隐含波动率因子构建综合交易策略，并进行回测分析。

关键观点3: 澳元兑新西兰元汇率的均值回归特征

澳元兑新西兰元汇率存在均值回归特征，受澳新联储政策利率之差影响，当前两国政策利差变动带来的规律更为明显。

关键观点4: 市场参与者结构的特点

市场参与者结构相对稳定，利用动量、趋势等技术因子进行交易有助于提高胜率。

文章预览

澳元，新西兰元 澳元兑新西兰元是重要的交叉汇率之一，两者在政治、经济上有诸多相似之处，因而澳元兑新西兰元汇率存在均值回归特征，特别是在2014年之后整体呈现1-1.15箱体震荡形态。该货币对走势主要受澳、新联储政策利率之差影响，当前新西兰开始降息但澳联储透露加息倾向，货币政策背离带来一定交易机会，我们梳理了货币政策背离不同情景下澳元兑新西兰元的历史走势规律，相较政策利差变动方向，政策利差变动绝对幅度带来的规律更为明显。此外，澳元、新西兰元与美元之间的相关性存在非对称性特征，即澳元兑新西兰元走势受澳元影响更大。我们还统计了该货币对的季节性特征。从日频交易的角度，在第二季度建立澳元兑新西兰元多头仓位的胜率较大。 相较价值与套息交易，近五年趋势因素为澳元兑新西兰元走势的主导因素， ………………………………