超级机构们的动作

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今天读到一篇比较有趣的研报，是英国一个机构的首席写的。 研报的中心思想就是现在全球的套息交易不可持续。 原因是持续一年半的套息交易，核心是借日元（日本0利率），换美元（日元汇率需要稳定），买AI概念（稳定高回报）三要素。这三要素缺一不可，一旦瘸了一个就会发生踩踏。 然而，这三条腿当下都容易断。 比如，日本利率已经开始走高，并且预计会不断走高，0利率不再。 比如，如果其它央行，尤其是美联储降息（肯定会），那么日元会升值，汇率稳定也将不再。 比如，AI的淘金热，火了卖铲子的英伟达和台积电。那么究竟这些人，还会持续多久多大的投入，真的会一直不断的买新铲子吗？历史经验，对铲子的热情，一般只会在淘金热的初期出现，然后迅速消退。 综上，该研报认为，需要减配美国超级明星股；低配日本利率(资 ………………………………