如果 A股的熊市，像当年日股一样

主要观点总结

本文讨论了A股是否会出现类似日本1990年长期下跌的情况，通过比较当前A股与1990年日本股市的状态，作者认为当前A股处于低估状态，不必过于担心最大回撤。同时，通过对日经225指数当年的下跌进行复盘，作者给出了希望，并强调了勇气的重要性。文章还分析了日股熊市的走势，并将RSI和12个月涨跌幅表现作为辅助说明。

关键观点总结

关键观点1: 当前A股处于低估状态

相比1990年的日本股市，当前A股的市盈率较低，显示出低估状态。

关键观点2: 对比日股熊市与A股走势

文章提到日经225指数的熊市下跌可以分为两类，并指出在熊市期间日股的RSI和涨跌幅表现。作者认为如果A股的熊市如日股那样，当前的状态并不坏。

关键观点3: 勇气和希望在熊市下跌中至关重要

文章强调了勇气和希望的重要性，指出在面对市场下跌时需要有勇气，并看到下跌后的机会。

文章预览

“A股现在会不会像日本 1990 年那样，一跌 20 年”，最近有朋友聊起这个话题。 老实说，面对这个问题，我还是有点无语的。 1990 年的日经225指数是什么状态？是整体市盈率 60 倍+的整体高估值状况。 当下的 A股是什么状态？ 以沪深300 计，市盈率11.92倍的状态。哪怕是算上相对高估的小盘股，Wind全A的市盈率也不过16.14倍。 在这样的低估之下，去担心出现日经225指数那样82.04%的最大回撤，是不是有点夸张了？ 说到日股，最近对日经225指数当年的下跌，做了点复盘。老实说，在A股经历了连续大跌之后，复盘日股当年的下跌，我们反而应该 看到的是希望，需要的勇气 。 下图是日经225指数 1990 年至 2013 年底的走势图，以对数坐标轴显示。当然，在指数本身的走势之外，我叠加了两个副图： ❶ 月线 RSI 14 指标，我惯用的技术指标； ❷ 12 个月涨跌幅表 ………………………………