【万联消费丨个股点评】珠江啤酒（002461）：盈利能力提升明显，高端产品表现亮眼

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报告关键要素: 8月22日，公司发布2024年半年度报告。 报告显示，公司2024H1/2024Q2实现营业收入29.86/18.78亿元（YoY+7.69%/+8.07%），实现归母净利润5.00/3.79亿元（YoY+36.52%/+35.63%），实现扣非归母净利润4.76/3.71亿元（YoY+41.72%/+40.61%）,公司业绩表现好于此前预期。 投资要点: l             毛利率、净利率均有明显提升，销售费用率、财务费用率略有增加，管理费用率、研发费用率略有下滑。 2024H1/2024Q2公司毛利率为49.03%/53.11%，同比+3.57pcts/+4.87pcts；2024H1/2024Q2公司净利率为17.01%/20.49%，同比+3.46pcts/+4.00pcts，毛利率和净利率的提升幅度在2024Q2进一步加大，我们判断毛利率提升主要原因是原料成本下降以及产品结构升级所致。2024H1公司销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别14.38%/6.37%/3.10%/-2.18%，同比+0.29pcts/ -0.46pcts/-0.13pcts/+0.86pcts; 2024Q2公司销售费用 ………………………………