银行理财收益率缘何居高难下

文章预览

6 月以来，银行间市场资金面异常宽松，进入7月，更是可以用“资金泛滥”来形容。当前，银行间7天加权平均回购利率已降至3%，1个月期同业存单利率降至4%左右，即使3个月期跨季存单利率也只在4.4%附近。然而， 与如此宽松的资金面相对的是，银行发行理财产品的收益率却居高不下，平均高于同期限同业存单利率40-80BP，而股份制银行甚至更高。我们认为造成理财收益率与资金利率走势相悖的原因主要有以下几点 ： 首先，理财收益率更多受到资产收益率拉动 。与回购、拆借利率直接反映资金面松紧不同，银行在制定理财收益率时，会同时考虑资金面的松紧和资产端收益率的高低，即 理财收益率会同时受到负债端资金成本的推动，和资产端回报率的拉动 。通常 ………………………………