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事件: 公司发布2018年年报。报告期,公司实现营业收入及归母净利润分别为109.94亿元、6.44亿元,同比增减分别为17.48%、-48.53%,预期归母净利润与上年持平,业绩低于预期。 投资要点: 业务有效推进,营收平稳增长。 报告期,1)固废板块:截止18年底15个生活垃圾发电进入稳定运营期,公司固废处理量达到407.43万吨,固体废物处理业务营收同比增加129.78%。2)受益垃圾分类与再生资源回收两网融合,公司新签约环卫项目总合同额为144亿元,环卫服务同比增长88.10%;3)公司污水处理及自来水业务收入较去年同比增长42.62%;4)公司报废汽车拆解总量达到32,000台,年度电废拆解量约为1,231万台。再生业务营收较去年同期增长15.06%。在盈利方面,市政施工及环保设备安装毛
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