【万联固收丨固收点评】评级调整期，转债信用风险怎么看？

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核心观点： 近期转债快速回调，低价转债价格全面下行。除评级下调外，市场对于正股退市、转债到期回售违约的担忧加大也是本轮调整的主要原因，市场风险偏好整体处于低位。随着低价转债的全面回调，高YTM策略的收益空间有望再度打开，建议关注高等级、业绩有支撑的低价错杀转债的估值修复机会。 投资要点： 转债评级开始陆续披露，预计7月底披露完毕，节奏较往年相对偏慢。 2023年10月，中证协发布《证券市场资信评级机构执业规范》（以下简称《规范》）。《规范》中明确规定“对于存续期限超过一年的受评证券，证券评级机构应当在受评级证券存续期内每年至少出具一次定期跟踪评级报告，且在受评级证券或其发行人年度报告披露后3个月内披露”。根据监管要求，转债发行人评级调整情况预计在7月底披露完毕。 评级披露高峰期已 ………………………………