【招商食品】天味食品：动销改善收入回暖，费用高效利润亮眼

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证券研究报告 |  公司点评报告 2024 年 10 月 28 日 签约客户可长按扫码阅读报告： 公司Q3收入/归母净利润分别同比+10.9%/+64.8%，收入回暖，利润亮眼。Q3公司底料业务有所改善，中式复调（包含食萃）及冬调业务实现高增长。利润端费用策略改变高效投放，带动毛销差提升，实现大幅增长。当前行业大单品仍以手工牛油底料、酸菜鱼调料、小龙虾料等为主，整体动销有所放缓，渠道竞争也相对较激烈，期待行业层面出现新的大单品释放需求，我们认为公司收入端具备单品优势+多渠道发展潜力，未来增长中枢或有放缓，但生产效率提升，以及渠道改革带来的高费效比则有望释放更高的利润弹性。建议关注利润弹性+高分红带来的收益，底部可加大布局。 报告正文 Q3 收入 / 归母净利润分别同比 +10.9%/+64.8% 。 天味食品公布 2024 年三季报，公司前三季度实 ………………………………