【申万宏源策略】全球行业和龙头公司估值对比

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全球行业和龙头公司估值对比 主要结论 结论：A股“闪电牛”行情短期资金驱动特征明显。展望后续，外资是未来潜在的增量资金之一，因此在当下时点探讨全球维度上的估值对比是非常有必要的。我们得到几点结论：（1）经过近期A股港股强势上涨，当前A股核心宽基指数以及港股估值依然低于美国和日本，但和欧洲及东南亚市场估值水平相当；（2）当前港股市场绝对估值仍处于全球较低水平，相比A股更具性价比；（3）行业结构上A股几乎所有行业的整体估值低于美股，但微观视角下近一半行业龙头股估值已得到充分修复。继续看好后续港股回调后的中期投资机会，以及A股小盘股估值修复和补涨的行业轮动投资机会。 1. 当前A股核心宽基指数以及港股估值相比美国、日本仍然低估，但和欧洲及东南亚市场估值水平相当。从PE-TTM视角来看， 截至2024 ………………………………