主要观点总结
本文讨论了可转债的投资风险，以岭南股份发布可转债违约事件为例，探讨了国企可转债刚兑信仰的崩塌。文章指出，随着PPP项目的投资热，各种项目出现乱象，导致部分项目无法盈利。岭南股份主业接政府单子，现在面临困境。随着市场化的发展，需要投资者更加理性看待投资风险。同时，国企在兑付上应承担更多责任。最终，通过收购部分岭南转债，中山市国资委解决了部分散户的问题。
关键观点总结
关键观点1: 可转债的投资风险
可转债具备股性和债性的双重特性，被视为信仰型投资品。但违约事件表明，投资有风险，需理性看待。
关键观点2: 岭南股份可转债违约事件
岭南股份发布的可转债因公司流动性枯竭无法按期兑付本息，打破了可转债30多年的“0违约率”历史。该事件引发了市场对国企可转债刚兑信仰的争议。
关键观点3: PPP项目投资乱象
PPP项目实质上是公与私的合作模式，但后期出现项目违规举债、经济评估不充分等问题，导致部分项目无法盈利。岭南转债的PPP项目类型也反映了这一问题。
关键观点4: 岭南股份的困境
岭南股份主业接政府单子，现在面临政府投资缩减、新增订单少、回款周期拉长等困境。公司发的可转债信用评级也从AA降到CC。
关键观点5: 国有资本介入收购岭南转债
随着岭南转债打破国资刚兑信仰，国有资本最终选择收购部分转债，解决了部分散户的问题。但大户的风险仍需进一步谈判解决。
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长按关注“金融第一教室” 聚焦金融干货， 传播人生智慧 本文转载自公众号： 大碗楼市 （ID： Superbowl77 ） 作者：江月 咱们又见证历史了。 再见证历史之前，想先给大家普及一个知识点。 可转债。 可转债就是上市公司发行的债券，但具备股性和债性的双重特性。 作为债券，可转债可以 保证本金和利息（债券票面价值）的安全。 即便公司偿付能力不足，依然可以通过下修转股价等方式，尽可能地保证投资者利益不受损失。 同时，投资者可以择机在转股期内按转股价格将其转换为标的股票，从而在标的股票价格上涨后（超过转股价）获得高于普通债券的收益。 如此机制下， 许多人将可转债视为 「下 有保底上无封顶」 的信仰型投资品。 换句话说，在大家眼中， 可转债就是刚兑的。 事实也没让大家失望—— 过去的三十多年里，可转债违约率
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