东南亚研究 | 美联储降息预期再校准、港股料维持偏强震荡——香港金融市场周报（20240930-1004）

主要观点总结

文章主要描述了香港金融市场和宏观形势，包括欧美市场和中国及亚太市场的经济形势、金融市场动态以及后续展望。文章还提到了香港特区政府即将发布的《施政报告》和免责声明。

关键观点总结

关键观点1: 香港金融市场宏观形势回顾

美国9月非农数据远超预期，市场降息预期下调；欧元区通胀率首次低于政策目标，巩固欧央行降息预期；内地经济景气指标小幅回升，增量财政政策的紧迫性和必要性上升。

关键观点2: 亚太市场情况

日本新任首相释放偏鸽信号，韩国通胀下行支持央行降息预期；东南亚制造业PMI整体回落，货币宽松政策接踵而至；新西兰货币宽松进入快车道。

关键观点3: 金融市场动态

外部资金持续涌入香港市场，港元短期流动性收紧；美债收益率上升，中美利差倒挂加深；外汇市场美元强势，离岸人民币汇率承压；权益市场成交活跃，恒生指数在23000点附近存在阻力。

关键观点4: 后续展望

关注美联储降息预期、内地基本面改善情况、楼市止跌回稳趋势以及香港特区政府发布的《施政报告》。

文章预览

香港金融市场 宏观形势： 美国9月非农远超预期、市场降息预期下调。欧元区通胀率首次低于政策目标、巩固欧央行降息预期。内地9月经济景气指标小幅回升但仍低于荣枯线、增量财政政策的紧迫性和必要性进一步上升。韩国通胀下行、首尔楼市降温迹象料支持韩央行10月降息。我们预计月内印尼、泰国央行将“按兵不动”，新加坡和菲律宾或将再次宽松政策。此外，随着通胀压力快速消退、就业和增长压力逐步增大，新西兰的货币宽松料进入快车道。 金融市场： 外部资金持续涌入香港市场、港元短期流动性明显收紧，金管局通过贴现窗操作增量投放短期资金。周内10年期美债收益率再度上行、周尾升破3.9%。近2个月以来境内外人民币国债、企业债利差倒挂均明显收敛。国庆长假期间港股市场在缺乏“北水”支持下成交仍继续放量，而在资金获利 ………………………………