广发宏观 | 如何评价7月的工业企业利润增速

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从资产定价角度来看，目前的工业企业利润增速初呈弱企稳，但又不足以引发复苏交易的状态。高频数据之下8月PPI环比可能表现较弱，这意味着同期企业盈利仍大概率低位徘徊。但值得注意的是，8月上旬后铜、下旬起螺纹钢有触底回升迹象；如果新一轮增量政策后续能够进一步落地，9-10月工业旺季不排除会出现工业量、价的叠加好转，届时对于利润修复的预期可能会逐步形成。  核心观点  7月规上工业企业营收表现中规中矩，当月同比2.9%，这一增速水平持平前值，略低于4月（3.3%）和5月（3.8%），但略好于2023年同比的1.1%和今年一季度的2.3%。 据万得数据（下同），1-7月营收累计同比增长2.9%，连续3个月持平。 从当月同比看，以6月和7月累计营收规模和同比增速推算，对应7月当月同比增长2.9%，持平前值；从统计局此前公布数据看，1-2月营收为同 ………………………………