熬！

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事件：统计局今天发布经济数据， Q3经济超预期 ，前3季度同比5.2%。去年4季度GDP增速仅有2.9%，今年将大概率达成全年经济增长目标。 超预期复苏的内生动能在哪？第一，居民消费倾向加速恢复；第二，房地产前端有企稳迹象；第三，库存下降缓解生产和价格压力。 1、经济超预期，为何股债双杀？ 债简单，经济好，收益率就应该上。 股跌，有两个逻辑： （1）年内经济目标能实现了，所以不用政策加码，跌没有增量政策。 （2）2021年以来，每一轮经济上行，都是股票的卖出机会， 所以这次也不会例外；经济好的时候不卖，难道等经济回落才卖吗？（经济好的时候，股市都没涨；经济回落，股市就更不好了） 这两个逻辑其实隐含了同一个逻辑—— 经济只能靠政策救，而政策又只能导致经济脉冲。 这个逻辑其实还不够本质，最底层的隐含逻辑是— ………………………………