研究 |《“并购六条”全景解读（五）：支付工具——股份分期支付》

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作者： 虞正春 李一凡 王家驹 一、引言 2024年9月24日，中国证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（以下简称“并购六条”），提出提高上市公司支付灵活性和审核效率，其重点举措之一为支付工具的灵活运用，在引入股份、定向可转债、现金等多元化支付方式的基础上，创新性提出 “建立重组股份对价分期支付机制，试点配套募集资金储架发行制度” 。在《“并购六条”全景解读》系列文章第四篇，我们介绍了上市公司在并购重组中使用可转债作为支付工具的监管要点。本期文章，我们将重点解读“并购六条”中关于股份对价分期支付机制的规定，并探讨股份分期支付机制与现行支付机制的对比及优势分析。 二、股份对价分期支付机制即将落地 本次改革配套出台的《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定（征 ………………………………