主要观点总结
本文介绍了母基金研究中心关于各地引导基金对子基金存续期延长的观察和思考。福田引导基金主动支持延长在管子基金的存续期，为母基金行业内树立典范。目前，创投基金延期成为常态，GP面临退出难题。国资LP也在积极寻求解决方案，但退出问题涉及政府预算和财政出资，流程复杂。同时，投资方向的变化也要求创投机构更有耐心。现在，母基金发展先进的地区已经在探索更长期限的母基金，甘做长期资本、耐心资本。文章还介绍了国资创业投资基金的相关政策和考核机制的改革。
关键观点总结
关键观点1: 福田引导基金支持延长在管子基金存续期2年，为母基金行业树立典范。
福田引导基金此举符合深圳提出培育壮大“耐心资本”、引领发展“大胆资本”的定位，有利于在母基金行业内起到示范性带动作用。
关键观点2: 创投基金延期成为常态，GP面临退出难题。
由于大量存量已投项目等待退出和新的投资项目周期变长，目前创投基金普遍存在延期现象。GP面临退出难题，一方面要寻找受让方和市场挂牌转让，另一方面要应对LP的压力和要求。
关键观点3: 国资LP也在积极寻求解决方案，但退出问题涉及政府预算和财政出资，流程复杂。
国资LP不同意延期也有自己的原因，如强制退出条款、考核和风控要求等。他们需要根据实际情况判断是否同意延期，但如果DPI达不到1，基本上是不会同意的。
关键观点4: 投资方向的变化要求创投机构更有耐心。
相较于早年间的互联网、消费、模式创新，近年来创投圈的投资主题以硬科技为主，科技类企业的成长周期长，要求创投机构等待更为长期的回报。
关键观点5: 母基金发展较为先进的地区已经在探索更长期限的母基金，甘做长期资本、耐心资本。
为了匹配当前的投资回报逻辑和培育早期创新企业的决心，一些地区已经延长了母基金的存续期。例如，广东省半导体及集成电路产业股权投资基金二期、深圳市科技创新种子基金等。
文章预览
作者 | 母基金研究中心 来源 | 母基金研究中心 12月10日，母基金研究中心获悉，深圳市福田引导基金投资有限公司对各子基金管理机构发布了一则《关于支持延长在管子基金存续期2年的通知》：为率先响应深圳市委市政府、福田区委区政府关于培育壮大 “耐心资本”的政策号召，福田引导基金经研究决定： （一）支持延长在管子基金存续期 2 年； （二）积极推动各子基金按照合伙协议约定程序执行延长存续期操作。 引导基金主动支持延长在管子基金的存续期，这在全国母基金行业范围内可谓是极具前瞻性，带有深圳“先行先试”的魄力与特色，也非常符合深圳提出培育壮大“耐心资本”、引领发展“大胆资本”的定位，有利于在母基金行业内起到示范性带动作用。 母基金研究中心了解到， 截至2024年11月底，福田引导基金自成立以来累计参
………………………………
