超跌回升时，买什么？ | 天风策略政策吴开达团队

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摘 要  核心结论：调整行情结束后的回升段，总体上超跌者超额较多，但局部会出现“强者恒强”。对全 A 而言，选取加速期跌的多的股票可能在回升段中涨幅更大，而大部分行业内部，加速调整段跌幅越大的，往往回升段能获得更多涨幅；而个别行业会在少数情况出现“加速段强 + 回升段强”的特点（例如 24/01-24/03 的有色金属行情），但这一特征并不绑定某个行业。 投资启示： 1 ）回升时有超额表现的行业呈“哑铃分布”，有的是因为加速时“跌得多”，有的则在加速调整段就展现强势特征； 2 ）如果一行业 “该弱不弱”，即某贝塔较高的板块（例如文中案例中的传媒、汽车、通信和有色）在加速调整段就展现逆势特征，并不放大全 A 的波动，那么其背后或有支撑后续行情的强逻辑，应引起注意。 3 ）如果某个行业内部显示出“强者恒强” ………………………………