借鉴历史，如何才能促消费？

文章预览

作者：海通研究 来源：海通研究（ID：ht_research） 投资要点 核心结论： ①回顾历史上三轮消费刺激：98-02年促进居民增收减支+地产市场化促消费，但科网行情下消费股表现略逊色。②08-11年政策补贴家电汽车等耐用品消费，推动消费复苏，汽车家电基本面和股价均上行。③20-21年发放消费券支持餐饮零售消费修复，股市中消费升级的白酒、家电龙头，及产业周期向上的新能源车表现更优。④25年提振消费是扩内需抓手，“两新”政策将加力扩围，稳资产价格+增收入是促消费关键。 98-02年：居民增收减支+地产市场化促消费。 1998-2000年我国曾经陷入通缩困境，为应对经济下行压力，财政政策转向积极，一方面大规模发行长期建设国债等，提高广义赤字率，另一方面通过收入和税收政策来刺激出口、消费和投资。当时促消费政策包括提高居民收入，以 ………………………………