期权买权策略的应用及思考

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近期大宗商品经历了一次比较大的回撤，而类似于CTA策略的期权买权策略相应也受到了一些冲击，本文主要阐述了买权策略的应用场景以及对近期行情的相关思考。 期权买权策略的投资逻辑 期权买权策略是期权策略中的比较重要的一种，类似于期货 CTA 策略，使用期权做多或者做空标的获得收益。期权具有非线性的特点，因此相比于传统的 CTA 策略，买权策略弹性更足并带有天然的保护作用（期权最多损失权利金）。   下面以一个豆粕买权 策略进行举例阐述： 今年二月初，豆粕在低位震荡， 2 月 6 日我们建立的波动率分类模型发出高波信号，此时可以建立买权头寸获取 gamma 以及 vega 收益。假设我们在 2月7 日以收盘价格买入虚二档的五月看涨期权 M2405C3150.DCE 共 10 手，一共消耗权利金 3000 元。   之后豆粕开始上涨，假设我们不在中途平仓持有到 ………………………………