高瑞东 查惠俐：2月制造业PMI“开门红”

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  Hi~新朋友进来  请关注我们哟 核心观点 事件 ： 2025 年 3 月 1 日，国家统计局公布 2025 年 2 月 PMI 数据，制造业 PMI 50.2% ，前值 49.1% ；非制造业 PMI 50.4% ，前值 50.2% 。 核心观点： 2 月制造业 PMI “开门红”，传递出的信息较为积极。 一是，节后复工复产节奏较快。 2 月制造业 PMI 回升主要由产需指数拉动，节后需求快速恢复至扩张区间，采购量、生产指数均升至 52% 以上，带动从业人员指数创 2023 年 5 月以来新高。 二是，供需格局进一步改善。 2 月原材料价格指数与出厂价格指数继续回升，原材料价格升至扩张区间，原材料库存指数下行，价格有望进一步企稳。 三是，基建明显发力。建筑业 PMI 大幅上行，土木工程建筑业商务活动指数升至 65.1% ，节后基础设施项目建设施工进度加快。 风险提示： 政策落地不及预期，国际政治经济形势变化超预 ………………………………