【2024半年报点评/蔚来SW】业绩超预期，L60爆款可期

主要观点总结

该文章是关于蔚来汽车公司2024年第二季度的业绩报告。内容包括营收、毛利率、费用率、经营亏损、新品牌乐道等的表现和预测，以及研发团队的介绍和联系方式。文中介绍了蔚来汽车公司在业绩方面的表现，包括营收、车辆销售、毛利率的提升、费用率的变化等因素对经营亏损的影响。同时，也提到了新品牌乐道的推出和预期，以及对于未来市场的展望和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 蔚来汽车2024Q2业绩超预期

销量大幅提升带动营收同环比均大幅提升，经营亏损环比减亏，单车亏损大幅缩窄。

关键观点2: 毛利率提升

规模效应下单位物料成本下降，公司业绩会中指引Q4整车毛利率有望达到15%左右。

关键观点3: 新品牌乐道的推出

乐道汽车定位主流家庭市场，首款产品中型SUV L60预计将于9月正式上市，核心卖点多元化，爆款可期。

关键观点4: 研发团队介绍

介绍了蔚来汽车的研究团队，包括团队负责人黄细里和团队成员杨惠冰、刘力宇、孟璐、孙仁昊和赖思旭等，并给出了联系方式和公众号。

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未经许可，不得转载或者引用。 投资要点 公司公告： 蔚来2024Q2营收为174.5亿元，同环比分别+98.9%/+76.1%。其中车辆销售收入为156.8亿元，同环比分别+118.2%/+87.1%。Q2毛利率为9.7%，同环比分别+8.7/+4.8pct；整车销售毛利率为12.2%，同环比分别为+6.0/+3.0pct。2024Q2经营亏损为52.1亿元，经调整净亏损（非公认会计准则）为45.4亿元（23Q2为-54.5亿元，24Q1为-49.0亿元）。截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物、受限现金、短期投资及长期定期存款为416亿元（2023Q4末为453亿元）。 2024Q2业绩表现略超预期。 1）营收： 销量大幅提升带动营收同环比均大幅提升。2024Q2公司累计交付5.7万辆，同环比分别+143.9%/+90.9%。从销量结构来看，售价最低的ET5+ET5T销量占比为39.3%，占比环比提升2.1pct，同时用户权益也有所增加，公司平均单车收入环比下滑至27.33万元，同环比分别-10.5%/-2. ………………………………