如何通过债基净值评估赎回压力——债市策略宝典（七）

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本文选自招商证券固收团队于2025年 1月13日发布的报告《如何通过债基净值评估赎回压力——债市策略宝典（七）》 ，详细内容请参考研究报告。 作者：张伟 S1090524030002/王星缘（研究助理）   摘要   低利率环境+理财产品净值化使得债基赎回更容易出现。本文我们将探讨如何通过债基净值数据，在早期阶段识别债基潜在的赎回风险，从而尽早做出应对。 一、 债基赎回引发债市波动愈发值得关注 尽管历史上债市经历多轮熊市，然而债基赎回并不多见。但近几年债基更容易触发赎回，背后的原因主要包括两方面：一是利率中枢下行，票息收入减少，这使得固收类产品净值更容易出现下跌。二是理财产品净值化，使得理财对于利率波动的承受度边际减弱，在债市调整的时候容易出现理财赎回债基的情况。 二、债基净值是反映赎回压力的较好指标 产品 ………………………………