长期投资复利到底是ROE还是ROE/PB？

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文章来源于：雪球@ericwarn丁宁 一篇简单的投资策略文章，感兴趣的可以看看 很多投资者都认为，长期投资复利约等于ROE。因为这一理念最初被芒格提出，所以笔者也称之为芒格定律。1981年股东信里，巴菲特表示，如果买卖市盈率不变的话，ROE为14%的公司，长期投资复利也同样是14%。这就意味着，巴菲特也赞成芒格定律。 不过话又说回来，股神二人组的观点就一定对吗？如果仔细研究就会发现，关于投资复利的这两个答案：都对！ 首先，我们需要弄明白ROE/PB究竟是啥？ ROE=净利润/净资产 PB=股价/净资产 ROE/PB=（净利润/净资产）/（股价/净资产）=净利润/股价=1/PE 也就是说，ROE/PB的真实身份其实就是PE的倒数。另外，它还也有一个比较生僻但却非常直观的名字叫作EP。 接下来要说的是，为了学习巴菲特，笔者发明了一个叫作“市赚率”的估值参数。其 ………………………………