【天风汽车】银轮股份：Q3净利同比+39%，毛利率稳中有升

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联系人：邓学、陆嘉敏 事件 公司发布2020年三季报，2020年前三季度实现营收45.1亿元，同比增长16.9%；归母净利2.8亿元，同比增长9.1%。其中Q3业绩维持高增长，单季度实现营收15.0亿元，同比增长29.0%；归母净利0.8亿元，同比增长39.4%；扣非归母净利0.6亿元，同比增长163.9%；毛利率24.5%，同比增长1.1个百分点。 点评 受益商用车高景气及国六逐步落地，Q3业绩高增长 。公司传统热交换业务来自商用车的收入占比约50%，且以配套中重卡为主；20Q3国内商用车销量129.4万辆，同比增长39.8%，其中中重卡销量48.4万辆，同比增长82.6%，拉动公司主业收入高增长。同时，公司在尾气后处理领域有深度布局，伴随国六标准逐步落地，以重卡EGR为代表的尾气处理产品迎来较快增长。 毛利率稳 ………………………………