煤炭业绩到底了吗？

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来 源 |   调研纪要 编 辑   |   陆 家 嘴 大 宗 商 品 论 坛 ， 转 载 请 注 明 出 处 板块陆续披露了高达21家的中报预告（占比达到2/3），除 中国神华 外，其余均呈现业绩同比下滑40%+或者亏损的情况，叠加进入旺季后6月以来的旺季不旺，导致市场对于煤炭整体板块业绩持续下修的担忧，引发明显调整。我们认为通过本周的持续调整，煤炭板块已经基本消化了Q2业绩释放带来的压力；而煤价确定性Q3强于Q2，24Q2将成为2023年煤炭板块ROE跟随煤价下行的底部，2024H2及2025年随着煤价中枢的稳定，行业的业绩及ROE将会稳定，板块性业绩不及预期风险可能已经释放。             站在当前的角度，我们认为市场对于业绩的担忧反应到投资思路上应该更加聚焦长协占比高、有业绩确定性的神华、 陕煤 、中煤等龙头，短期内行业中后部企业可能受基本面及业绩 ………………………………