中金：降息交易手册

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中金研究 6月CPI进一步走弱，叠加鲍威尔的“鸽派”发言[1]，打开了美联储降息的“大门”，市场对9月份的降息预期也升至90%，使得降息成为“大概率事件”。 我们测算，三季度美国通胀仍会继续回落，因此如果期间不出意外的话，大选冲刺期前也是降息的关键窗口期。 经过大半年的酝酿与“钟摆式”的反复，降息似乎终于要成为现实。 那么，资产是否如预想的或历史经验的那样交易？ 比如，很多人会援引历史经验担心降息周期期间市场往往下跌，这实际上是不区分背后原因的直接照搬。 另外，降息开启是降息交易的开始还是结束？哪种资产会更为受益，中国市场如何表现？ 似乎也没有线性的这么简单，6月欧央行“鹰派”降息给出了不一样的启示（《 欧央行降息：不一样的启示 》）。我们将在本文中针对上述问题做出解答。 点击小程序查看 ………………………………