中联重科 | 2024年三季报点评： Q3业绩超预期，盈利能力、质量持续提升

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【东吴机械】周尔双13915521100/李文意/韦译捷/钱尧天/黄瑞13972063086/谈沂鑫 投资评级：买入（维持） 投资要点  1     Q3业绩超预期，扣除股权支付费用后Q3归母净利润同增29.5%       2024年Q1~Q3公司实现营收343.9亿元，同比-3.2%；归母净利润31.4亿元，同比+9.9%；扣非归母净利润21.9亿元，同比-7.3%。单Q3来看，公司实现营收98.5亿元，同比-13.9%；归母净利润8.5亿元，同比+4.4%；扣非归母净利润7.1亿元，同比+5.5%。剔除股份支付费用后，公司归母净利润/扣非归母净利润24Q1~Q3同比+30.3%/+17.1%，单Q3同比+29.5%/+35.9%，实现较高增长。展望未来，随着国内业务筑底回升、海外业务和新兴板块的持续拓展，我们判断公司收入规模 & 盈利能力有望持续增长。  2    费用管控良好，盈利能力、质量持续提升      2024年Q1~Q3公司毛利率28.4%，同比+0.6pct；归母净利率9.1% ………………………………